专题：A股指数行情或迎歇脚 题材股有望迎反复轮动

　　● 本报记者 王鹤静

　　7月15日，AI算力板块强势飞腾，多只被业界视为“AI算力基”的主动权利类家具净值大幅飙升，涨幅以致疏淡了关系ETF家具。其中，基金司理周建胜措置的诺德新活命A当日净值增长率高达9.42%，居全阛阓第一；金梓才措置的财通集成电路产业A等6只家具净值增长率王人在8%以上。

　　业内东说念主士合计，光通讯、PCB领域在畴昔两年的AI大发展中终明晰高速增长。跟着众人大客户需求继续推广以及AI产业恒久向好，中国厂商有望继续共享众人AI发展红利。当今AI算力领域的价值正被阛阓重估，需要和顺具备众人竞争力的中国企业。

　　主动权利基金领涨

　　7月15日，在龙头品种的引颈下，AI算力板块大涨。多只重仓该板块的主动权利类基金水长船高，推崇比关系主题ETF更胜一筹。

　　Wind数据涌现，基金司理周建胜、金梓才、任桀等措置的主动权利类主题基金当日净值增长率王人在8%以上，而当日ETF涨幅榜第一的新华中证云蓄意50ETF涨幅为7.15%。

　　其中，周建胜措置的诺德新活命A净值增长率为9.42%，居全阛阓第一。从持仓来看，该基金一季度末重仓的新易盛、鼎捷数智均20%涨停，另一重仓品种胜宏科技涨幅也疏淡13%。

　　金梓才措置的财通集成电路产业A、财通成长优选A、财通智谋成长A、财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通多战略福鑫7月15日的净值增长率均在8%以上。以财通集成电路产业A为例，该基金一季度末重仓的光环新网、奥飞数据当日涨超7%，腾讯控股等涨超3%。有迹象涌现，金梓才或在二季度进行了较大幅度的调仓换股。

　　任桀措置的永赢科技智选A此前刚刚袒露了二季度末的最新持仓，CPO领域三巨头新易盛、中际旭创、天孚通讯鉴识位居该基金的前三大重仓股，中际旭创、天孚通讯7月15日的涨幅均在10%以上。本年以来该基金的薪金率已接近70%，7月15日该基金净值还创下2024年10月设立以来的新高。

　　资金流向出现分化

　　近期，以AI算力为代表的科技成长气派再度崛起。ETF阛阓上，不管是成交额还是净流入额，关系家具王人推崇强势。

　　7月15日至7月16日，中原上证科创板50ETF成交额位居股票型ETF首位，集会两个交游日成交额均冲破35亿元。嘉实上证科创板芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF最近两个交游日成交额也王人在10亿元以上，位居股票型ETF前方。

　　从资金流向来看，以中原上证科创板50ETF为代表的宽基家具强势“吸金”。7月15日，该ETF净流入近10亿元，位居ETF首位。7月以来，该ETF累计净流入额已接近50亿元，相似在ETF阛阓名秩序一，当今该ETF范围已回到800亿元以上。此外，嘉实上证科创板芯片ETF、国联安中证全指半导体ETF等行业主题龙头家具7月以来净流入额均在20亿元以上，位居阛阓前方。

　　跟着AI算力板块大涨，关系ETF资金止盈的情况也同步出现。7月15日飞腾近4%的易方达中证东说念主工智能ETF净流出超7亿元，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF当日共计净流出超20亿元。当日涨幅在5%以上的云蓄意、通讯、东说念主工智能等主题ETF共计净流出超3亿元。

　　看好AI算力恒久景气度

　　预测下半年，财通基金暗示，近期A算力I龙头接踵发布超预期的财报，涌现了AI算力的恒久需乞降高景气度。资格调遣后，A股TMT板块再度来到性价比拟高的区间。现时TMT板块成交占比已低于2023年、2024年大王人科技风作风整到位时的水平。

　　任桀在所管家具二季报中暗示，本年以来，众人以最初模子厂商为代表的企业初始变成模子/期骗-算力干与的闭环情势。中国厂商擅长的光通讯、PCB领域在畴昔两年的AI算力发展中终明晰高增长。在客户领有更高范围、更恒久的需求后，一些畴昔相对保守的厂商也进入扩产阶段。跟着众人大客户需求继续推广以及AI产业恒久发展，中国厂商有望继续共享AI算力发展的红利。

　　站在2025年中的位置，周建胜和顺到了AI算力产业的刚劲态势。一方面，科技巨头成本干与屡改进高，AI集群范围大幅跃升；另一方面，模子熟习在推理与强化学习驱动下继续冲破。周建胜暗示，当今AI期骗初始发力，举例OpenAI年度往往性收入（ARR）据悉已破百亿好意思元；Anthropic的ARR增长速率惊东说念主，再现互联网快速增长轨迹。

　　“现时咱们正在见证AI产业领略界限的继续冲破，AI算力复旧一些期骗继续改进演进，统共众人产业链也在重构程度中，改进的中国企业正在加快融入众人生态。”周建胜合计，AI算力领域的价值或正被阛阓重估，需要和顺具备众人竞争力的中国企业，英勇把捏期间机遇。

　　任桀教唆，畴昔板块不成幸免会出现调遣与波动。预测三季度，他会要点和顺GPT5等前沿模子的发布、新兴期骗的发展以及OpenAI/Anthropic、外洋云和芯片厂商、国内关系公司如光通讯、PCB等标的的指标景况，积极挖掘产业投资契机。

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包袱裁剪：尉旖涵